对于民营环保企业来说，融资能力和政府资源不如国企央企，商业模式可能会由PPP重资产模式向EPC轻资产模式转型，加快资金回收周期，修复资产负债表，以技术优势驱动企业发展。同时长期来看，有技术的企业将开始布局B端和C端产品，以减少宏观经济环境对企业经营业绩波动的影响。

方正证券指出，我国环保产业的发展进入追求质量阶段。我国环保产业已度过大规模基础设施建设阶段，污水处理率和垃圾无害化处置率都超过90%，未来行业的发展重点在于环保标准的提升和环境质量的改善，技术背后的差异性将逐步体现出来。市场将回归到环保治理绩效考核上来。经过2018年的清理规范，行业将逐步从野蛮生长的粗放式发展，进入按效付费的规范发展阶段。

方正证券指出，环保行业市场空间还有很大，污染防治攻坚战任重而道远，长江流域、环渤海等重点流域水环境综合治理亟待展开。国家对于环境治理的思路正在发生变化，原有地方政府为主导的模式可能向大央企为主导的模式转变。央企国企具备资金优势和政府资源，主导承担重点区域的环境治理任务，民营企业依靠自身技术优势在细分领域做EPC分包。经过2-3年的格局重塑，环保产业将形成国企央企主导投资，民企专注细分市场技术的新格局。

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