除了对目前胰岛素疗法的改良，糖尿病的创新治疗方式尤其值得关注。以REMD-477项目为例，该疗法以干扰胰高血糖素升高血糖的机制平衡血糖浓度，绕开了胰岛素的困境，I期临床试验数据显示能够显著减少胰岛素用量，同时也降低了患者的血糖水平。

天风证券认为，糖尿病患者人群庞大且人数不断增加，对糖尿病药物有较大需求。目前糖尿病药物中胰岛素占比大、使用患者依赖度高；随着新药的研发，未来存在出现颠覆胰岛素新药的可能性，重塑糖尿病药物市场。

天风证券建议关注在糖尿病创新领域布局领先以及在当前糖尿病市场中占据优势的标的。①九芝堂（000989.SZ）：布局糖尿病创新疗法领域，持有科信美德股权，REMD-477对一型糖尿病药物的研发具有替代胰岛素的可能性，解盲结果值得期待；②通化东宝（600867.SH）：国内领军的重组人胰岛素企业，布局三代胰岛素，甘精胰岛素有望明年一季度获批，开启新的业绩增长点。

4.险企股价大幅背离内在价值，过度忧虑将增未来空间（中信建投）

2018年，保险股经历了多方面的利空影响后，股价和估值均遭受了大幅下调。进入2019年，市场主要对保险股担忧之处在于长期国债收益率下行对上市险企投资收益的拖累。

保险行业经营模式显著改变，投资与负债通过现金流相互影响，由负债驱动投资的商业模式逐步深化。投资收益分为投资收益率和投资资产规模影响价值增长。经中信建投测算，上市险企在十年期国债较过去十年收益率中枢3.5%下行100个基点、150个基点的情况下，投资收益率下行至4%分别需要10年以上及5年的时间，投资收益率下行是缓慢的行为。

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