近期，美联储对加息的态度似乎一天不如一天坚定——美联储主席鲍威尔先是说“离中性利率还有很长一段距离”，后又改口说“接近中性利率”。通过欧洲美元期货市场推测的利率预期，2019年美联储只能加息1次，2020年还可能降息。

眼下，已有机构明确发表了加息降速的预测。瑞士百达资产管理高级宏观策略师史蒂芬（Steve Donze）对第一财经记者表示：“美国经济增长速度跟不上加息速度，美联储最早可能在第一季度暂停加息。”

对于中国而言，这似乎意味着外部压力降低，也为降准、降息打开了政策窗口。随着11月金融数据公布在即，机构普遍预计，尽管信贷可能略为回暖，但银行对一般企业贷款仍偏谨慎。天风证券预计，11月新增贷款1.2万亿元，同比增长7%，M2同比增长7.9%；社会融资的绝对量将保持稳定，但增速或降至9.9%。

第一财经记者近期采访多位学者、机构人士后发现，各界认为降准必要且可期，但明年不宜降息，尤其是存贷款基准利率。

“存贷款基准利率没有必要下调，如果是为了促进银行贷款，也不能完全排除下调政策利率的可能，但基准利率无需下调。”原央行调查统计司司长、央行参事盛松成对第一财经记者表示。他认为，与物价数据相比，存款基准利率基本没下调空间；而贷款基准利率也并不高，在4.35%至4.9%之间。

尽管摩根士丹利、野村证券、渣打银行均预计明年中国降准幅度会超过2个百分点，但并不认为降息是必要的政策选项。

野村证券中国区首席经济学家陆挺近期提及，在中国经济波动的大背景下，降息可能不会提振经济，反而会引发其他问题。而由于中国的货币政策框架仍处于过渡阶段，关键政策利率正从基准存款利率转向更为市场化的利率，存贷款基准利率的任何改变都有可能对此造成阻碍。

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