跨境转换是指境内存托凭证和境外基础股票按既定比例相互转换。以CDR为例，其跨境转换的过程，包括了上市前的初始生成阶段、上市后的持续转换两个阶段；从业务环节来看，跨境转换又包括生成和兑回两个方向。

在交易机制上，沪伦通CDR实行竞价和做市混合交易制度。在竞价交易方面，交易机制总体上与A股保持一致，但也有差异化安排。比如，实行与A股相同的涨跌幅限制，但若上市公司全天休市达到或超过7个自然日的，其后首个交易日的涨跌幅比例放宽至20%；而对于以非新增基础股票为基础证券公开发行上市的CDR，上市首日并不放开涨跌幅限制。

11月8日，中国结算发布《中国证券登记结算有限责任公司上海证券交易所与伦敦证券交易所互联互通存托凭证登记结算业务投资者问答》称，投资者通过现有A股账户参与沪伦通存托凭证交易结算业务，不需要新开立证券账户；沪伦通业务中国存托凭证的市场交易及相关公司行为涉及的资金均以人民币计价结算。

武汉科技大学金融证券研究所所长董登新称，沪伦通是沪港通与深港通的升级版。它在两地股票可直接双向交易的基础上首次推出DR——这是一次全新的跨越，它是中国资本市场对外开放的一个重要的里程碑。因此，沪伦通的开通，尤其是双向挂牌的DR，将开启A股市场对外开放的新时代。

中国金融市场国际化提速

沪伦通仅是近年来中国金融市场国际化的缩影。从2014年沪港通推出，到2016年深港通推出，再到A股闯关MSCI成功——中国资本市场在国际市场的影响力与日俱增。

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