实际控制人、董事局主席被采取强制措施，规模高达百亿的票据兑付逾期，曾经高踞中国企业500强、民营企业500强的宝塔石化集团有限公司（下称“宝塔集团”），正在快速滑进危机的泥潭深处。

根据近日媒体报道，宝塔集团所在地的宁夏自治区政府，已组成工作组进驻，并发布了宝塔石化集团财务有限公司（下称“宝塔财务公司”）票据逾期第一次公告，并将对逾期票据开展登记。宝塔财务公司正是此次危机的引爆者。公告显示，早在2018年5月，宝塔财务公司的票据兑付就已经发生风险。但截至目前，公司始终没有披露逾期总额。根据媒体报道，目前宝塔财务公司未兑付的票据已经高达175亿元。而第一财经记者掌握的数据显示，截至年9月底，宝塔集团应付票据余额高达164亿元。

规模惊人的应付票据，与宝塔集团近年来以为主要融资渠道有关。2016年、2017年底，宝塔集团应付票据余额分别为72亿元、146亿元，一年间猛增了74亿元，增幅超过1倍。而2018年三季度末，应付票据余额也比上年底增加近13%。

宝塔财务公司票据逾期的背后是宝塔集团资金常年紧张的窘境。2015年至2017年底，宝塔集团的短期借款、一年内到期的非流动负债等短期债务，与货币资金的比例，常年保持在2.2倍以上，最高的2016年，流动负债更是达到货币资金的2.4倍左右。截至2018年9月底，宝塔集团流动负债依然保持在流动资金的2.6倍左右。

2016年4月宝塔财务公司成立后，宝塔集团对其寄予厚望。集团实际控制人、董事局主席孙珩超曾称，财务公司的组建，将大大缓解集团的短期资金缺口。事到如今，这一愿望已成南柯一梦。而更早之前，宝塔集团就广泛布局金融，先后入股锦州银行等五家银行，以及保险经纪、小贷公司、商业保理等类金融机构，并获得数以十亿计的关联贷款。如今，随着债务危机的爆发，部分银行也泥足深陷，贷款面临不小的风险。

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