此前，有多家公募基金的基金经理和研究员也对记者表示，银行理财的费率普遍低于公募基金，且具备客户渠道优势，未来银行成立资管子公司、发展投研团队，的确有可能对公募基金造成一定挤出效应，尤其是固收投资本来就是银行的优势业务。

“新规后，信托通道优势不明显了，单就把过去给信托、券商的通道业务回流到理财子公司，规模已十分可观。至于未来到底会收回多少公募基金的专户委外，首先公募基金的固收类产品可能最先受到冲击。”某华中地区股份行私人银行高管对第一财经记者表示，“未来银行组建子公司后，等于自己也能成公募基金了”。

不过，公募基金的优势在于免税、市场化薪酬、权益类资产的投研能力等，这也是短期内理财子公司无法突破的。

虽然从公募基金“挖角”是理财子公司最为便捷的招人方式，但鉴于银行和公募基金的薪酬体系存在较大差异，多家银行都表示招人并非易事。“马上大规模招人还不现实，无法覆盖成本，现在的主要问题在于，理财子公司的业务方向、盈利模式还需要探索。”某股份行资管部人士告诉记者。

当然，记者也获悉，有不少银行同业部人士、基金子公司原先负责通道业务的人士希望加盟理财子公司，“同业、通道业务俨然是‘夕阳行业’了，就算理财子公司的未来发展还有很多不确定性，但至少是‘朝阳行业’，最近也有不少同事在看机会。”某股份行同业部人士对记者表示。

可以确定的是，在讨论会否冲击公募基金之前，对理财子公司而言，更现实的则是要厘清诸多问题——就全球经验来看，银行系资管有天然优势，全球前20大资管机构中，11家为银行系资管，管理资产占比高达46.7%（截至2017年一季度），但麦肯锡此前就提及，某顶尖美资银行资管业务的成本收益比高达70%，而没有高投入就很难有持续的高回报，正是因为资管业务是“烧钱业务”，海外不少银行已经把资管业务卖了，只做分销渠道。这对于国内城商行等中小银行而言，也是需要考虑的问题；此外，多家银行已经拥有银行系基金公司，未来如何进行差异化定位、合作，也亟待厘清。

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