具体来看，中美货币政策的不同指向使得两国利率倒挂由短端向中长端延展。中国1年期国债收益率现报2.50%，美国同期国债收益率报2.68%，两者倒挂约18个基点。而在此前，中美3个月和6个月国债利率亦发生倒挂。今年以来，中国1年期国债收益率累计下降超过100个基点。

从长端利率分析，上周，中债10年期国债到期收益率已从3.48%下行12.48个基点至3.35%，中债10年期国开债到期收益率从4.07%下行19.34个基点至3.88%。另外，现券亦成交活跃，利率下行显著。10年国债活跃券180019收益率从3.47%下行至3.345%，10年国开债活跃券180210从4.065%下行至3.8775%。

时下，十年国债和国开债收益率已突破3.4%和4.0%关键点位，那么后续债市走势又将如何？明明对此表示，上周债市的波动存在市场情绪宣泄和超跌的成分，但长期分析，利率仍有下行的空间；短期分析，波动因素仍在。

他提到，“近期美联储主席鲍威尔的演讲透露出鸽派信号，美联储加息进程的不确定性加大，可能减弱对国内货币政策的约束，利多国内债市。”

陈健恒也表示，在货币市场利率已经回落到2016年的情况下，长期债券收益率也有望回到2016年“资产荒”阶段的水平，这意味着至少还有40～50个基点的下行空间。

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