自2017年4月上市以来，其业绩一直起伏不定，其中至少有三个季度亏损，或扣非出现亏损。披露数据显示，2018年上半年，该公司净利润为113万元，同比增长160.9%，扣非后则亏损87万元。2017年上半年185万元，扣非后则亏损221万元；2018年一季度则亏损328万元。

不过，正元智慧的业绩，具有在四季度释放的特点，并在三季度由亏转盈。2017前三个季度，其净利润为376万元，而全年则为4196万元，四季度利润占全年的80%以上。如果上述预测目标实现，2018年四季度的利润在全年占比则达到90%以上。

盈利状况不佳，大股东却提议推出高送转方案，可能与正元智慧股价下跌、股东股权质押存在一定关系。截至2018年9月底，杭州正元共持有该公司1931万股，但其中1203万股已经质押，目前质押率超过60%。

根据此前公开披露，上市不久的2017年8月25日、9月29日，杭州正元就两次将所持601万股质押给银河证券，当时，正元智慧股价在60元—62元之间。此后，正元智慧一路下跌，2018年10月19日已跌至28元左右，期间累计跌幅接近60%。截至11月14日收盘，其股价为34.15元，累计跌幅也达到45%左右。

“巧妙”满足监管要求

作为拉高股价、配合股东减持的工具，上市公司高送转此前颇为市场诟病，监管也出手进行规范。在此背景下，高送转还必须考虑监管要求，而正元智慧正是这种情况。

2018年4月，沪深交易所发布高送转指引，从送转股比例、时间限制、分阶段减持计划的披露三个方面，对上市公司提出进一步的要求，并明确深交所对高送转采取的监管措施。按照现有规定，上证所的高送转，是指送股、转增股份合计比例达到每10股送转5股以上，深交所的高送转，则为按主板、中小板、创业板分为10送5、10送8、10送10。

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