多转送1股，就构成了高送转，导致计划无法实施；若少送1股，实施时就可能畅通无阻。

随着岁末年初上市公司送转高峰临近，但高送转新规，却是一些公司送转时必须面对的一道坎。

11月14日，正元智慧披露了10:9的资本公积金转增股本预案。由于是沪深两市第一份年报高送转预案，方案披露后，正元智慧15日开盘即一字涨停，并带动高送转预期概念股集体大涨，早盘共有近20只小盘股涨停。

不同于以往，今后高送转必须考虑监管要求。按照规定，创业板上市公司的高送转比例为10送10，但须满足最近两年净利润持续增长，且近三年每股收益均不低于1元、送转后每股收益不低于0.5元的要求。但正元智慧2017年净利润同下滑8.27%，上市两年来的每股每股收益均低于1元。而10:9的送转比例，正好低于监管要求。

大股东六成股份已质押

正元智慧11月14日晚间公告称，根据控股股东杭州正元企业管理咨询有限公司（下称“杭州正元”）提议,计划按照每10股派发现金股利1.5元(含税)，并以资本公积金向全体股东每10股转增9股的方案，对2018年利润进行分配。

正元智慧还称，杭州正元基于对前三季度业绩、四季度盈利水平的判断，考虑公司目前未分配利润、资本公积金较为充足且股本规模相对较小等因素前提下，提出上述送转提议，以优化公司股本结构、增强股票流动性。数据显示，截至2018年9月底，其资本公积金为2.8亿元。

从利润水平来看，正元智慧并无多少亮点可言。三季报显示，截至9月底，正元智慧营业收入1.12亿元，净利润为仅338万元，同比下降9.86%，扣非后则增长5.69%。而业绩预告显示，预计公司2018年全年实现净利润4826.6 万元–5246万元，同比增长 15%—25% 。按照11月15日收盘价计算，其动态市盈率已经高达415.8倍。即便净利润达到预测目标上限，市盈率仍然接近50倍。

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