两个月前，中国证监会宣布，会同财政部、人民银行、国资委、银保监会等有关部门，提出完善上市公司股份回购制度修法建议，并就《中华人民共和国公司法修正案》草案公开征求意见。

时隔两个月，在11月9日晚间，证监会、财政部、国资委又联合发布《关于支持上市公司回购股份的意见》（下称《意见》）鼓励上市公司回购，在融资方式、融资审核等方面都给予了极大便利。

在《意见》发布后，本周大盘已经连续两日上涨。

个股方面，已有岱美股份（603730.SH）、机器人（300024.SZ）、新城控股（601155.SH）、京汉股份（000615.SZ）等多家上市公司纷纷发布公告拟实施股份回购。就在上述公司在发出公告后，这些公司的股价均录得一定程度的涨幅。

北京大学法学院教授郭雳对第一财经记者表示，我国公司法对于回购问题的规则有一个进化的过程，其变化反映了证券市场的发展，也借鉴了境外的做法。“从长期来看，增加上市公司在回购股份上的灵活性，有助于其实现资本结构方面的优化。就短期而言，实施回购可以释放管理层的信号，提振信心，稳定股价。以美国市场为例，特别是2008年金融危机后的这十年，上市公司回购对于其实现较长时间牛市发挥了重要作用。”他表示。

回购数量明显增加

根据Wind资讯统计，2018年以来，截至11月12日，上市公司已实施的回购金额合计约347.8亿元，超过2015-2017年实施回购金额的总和。

星石投资的策略团队表示，从历史经验来看，A股回购预案公告当天，上市公司股价平均上涨2.72%，相对于沪深300超额收益2.65%，公告1个月内（不含公告当日）股价平均上涨1.35%，相对沪深300超额收益1.52%，说明在A股市场中回购行为短期内的确能传递出积极信号。

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