其实，一直以来科大讯飞的财报都备受市场人士的诟病，一个重要的原因就是其扣非后的净利润数据不够稳定增长。比如从2018年的净利润数据来看，公司前三个季度分别实现了8199万元、4861万元和8850万元，第四季度按公司预报的低限来看也至少会盈利21557万元，虽然盈利数据有一些周期性波动，但总体还算过得去。

但是如果研究一下公司扣非后的归母净利润情况，就很难让人乐观了。数据显示，今年前三个季度公司分别实现的扣非净利润为2983万元、-963万元和443万元。作为一家三个季度营收达到52.83亿元的上市公司，扣非后的净利润只有区区2462.67万元，0.47%的净利率令人不解。

研发费用为何要资本化？

科大讯飞财报中另一个让投资者诟病的地方，就是其研发费用的资本化比例较高。不过，由于在三季报中没有相关的数据说明，只知道公司前三季度研发费用总额达6.98亿元，较上年同期增长69.45%，具体的财务处理是资本化还是作为当期费用尚不得而知，或许要等到年报时才有详细的信息披露。

而根据公司历来对于研发费用的会计处理方法，其资本化的比例历来均在40%以上。2016年资本化比例为52.47%，2017年时则为47.96%。这也意味着公司前三季度的研发费用至少会有2.79亿元（按40%比例）被资本化了，而公司前三季度实现的归母净利润才2.19亿元，如果不将这部分研发费用资本化处理的话，科大讯飞就该陷入亏损的泥沼了。

科大讯飞周三报收22.77元，下跌2.23%，成交9.12亿元。

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