普益标准研究员夏雨表示，从信托产品数据来看，信托产品成立数量在近1个多月时间里确有下降，主要原因还是8月份信托产品成立数量因为宏观环境有较大幅度上升。但在8月下旬部分机构收到地方银监局窗口指导后又逐渐收紧，使得8月的上升势头不再。这一下降趋势在未来大概率会被稳住，回到正常发行、成立水平。但随着信托行业控规模提质量、信托机构把控风险，行业整体规模压缩的态势不会改变。

对于今年四季度信托发展趋势展望，用益信托表示，首先，信托资产规模负增长态势确立，不同信托公司业绩持续分化；其次，短期内高收益信托产品发行虽具有一定合理性，但从长期看由于缺乏底层高收益资产支撑，高收益信托产品发行不具备可持续性；再次，信托公司布局家族信托、消费金融等成长型业务。

房地产信托增长乏力

今年以来，房地产信托收益率节节上升，凸显房企融资难题依旧严重。9月份以来，房地产信托的高速增长已出现颓势，尤其是最近两周房地产信托的市场表现相对于今年第一季度、第二季度更冷清。

据用益信托网数据统计，9月房地产类集合信托成立规模为564.76亿元，环比下降17.45%；9月集合信托投入房地产领域的资金净减少119.41亿元。不过，从资金投向看，9月房地产类集合信托规模虽仍居首位，占比40.70%，但较8月环比下降了5.04个百分点。

第一财经发现，进入10月份的第2周和第3周，房地产信托的规模分别为22.191亿元和10.3525亿元，占比为39.24和23.03%，较9月份的同期显“寒意”。

夏雨称，一方面，楼市的调控政策强度依旧较高，在市场透露出降温的预期下，房企信贷需求有所下降；另一方面，房地产行业到达高位，风险积累较大，部分信托公司在涉及房地产信托业务时相对谨慎，项目审批更加严格。供需两端都在释放消极信号，使得信托项目成立量下降。

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