由于零食生产规模优势没有主粮强，所以海外品牌在零食领域的布局不如主粮力度大。光大证券认为，这也为国内宠物品牌公司切入宠物市场提供了机遇。事实上，宠物行业也已登陆资本市场的中宠股份和佩蒂股份均是由宠物零食起家进而开始进行全产业链布局。目前国内宠物品牌的发展基本是三条路径，第一条与中宠和佩蒂类似，具备一定的生产能力且从事OEM/ODM，从零食领域切入全市场；第二条，以低端和低价主粮优势为切入口，试图快速做大规模从而向全产业链拓展；第三条，专注品牌和营销，借助行业快速发展的东风实现规模的增长。

光大证券还发现，在消费升级的驱动下，主粮市场趋势呈现一下两个特点，其一，关注宠物食品的本身安全营养，关键词为天然粮，无谷以及鲜肉冻干；其二，关注宠物食品的附加功能，调理宠物生理特性。小佩创新行业新玩法，线下布局连锁宠物商店，线上销售宠物智能硬件，全方位构建养宠服务网络体系。

光大证券认为，国内宠物行业快速发展为已上市公司提供发展机遇。建议继续关注海外业务稳健，国内布局加速推进的佩蒂股份（300673.SZ），以及卡位国内宠物市场的食品龙头中宠股份（002891.SZ）。

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