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与市场观点不同,中泰证券认为CAR-T作为平台型技术价值大,长期适应症有望扩展、市场空间大。①由于环境变差、人口老龄化加剧等原因,中国癌症发病率和死亡率在近年来逐步攀升,肿瘤用药特别是中后期用药市场大。2011年我国新增癌症病例约337万例,比2010年增加28万例;死亡人数约211万;预计2015年中国癌症发病人数达到429.2万人、死亡人数281.4万人;②虽然目前CAR-T仅获批血液瘤,但CAR-T细胞疗法在实体瘤治疗上陆续有许多科学突破在逐步发现,也有多项临床研究在推进,随着技术进步CAR-T有望攻克更多实体肿瘤;③CAR-T细胞疗法在中国血液瘤治疗市场空间就有望达到58亿元。假设新发病人30%使用CAR-T疗法,绝大多数死亡患者均属于目前疗法失效的复发难治患者、50%使用率,治疗费30万/人计算,30%渗透率下市场空间有望达到58亿。
中泰证券认为2018年国内产业化陆续开启,看好具备技术领先优势的企业,建议关注复星医药(600196.SH)、药明康德(603259.SH)、金斯瑞生物科技(01548.HK)、安科生物(300009.SZ)等。
3.借贷利率拐点再现,银行投资好时段或正在到来(华创证券)
华创证券研究认为,近几年来银行板块行情往往出现在地产行业的上升初期(2012、2014)。根据国家统计局数据,2018年开始,房价环比走出了2016年下半年以来的震荡下行通道,出现上升趋势;三季度开始,银行股估值显著回升,并取得了约20个百分点的相对收益。