三季度申万国防军工指数上涨1.82%，同时期上证综指下跌0.92%，创业板指下跌12.16%，申万国防军工指数跑赢上证综指和创业板指。三季度，申万国防军工指数涨幅在所有板块中排名第5，其中地面兵装和航空装备涨幅领先。

申万宏源指出，截至目前，共有44家军工上市公司公布了三季度业绩预告，归母净利润合计同比增长32.9%至56.5%，其中业绩预增31家，预减7家，扭亏4家，续亏1家，存在不确定性1家。

从产业链公司归母净利润合计增速来看：①零部件及原材料类上市公司高速增长，预计达到379.4%至493.1%，其中预增5家，扭亏3家，续亏1家，存在不确定性1家；②总装类上市公司增速较高，预计达到24.2%至53.8%，其中预增3家，预减1家，扭亏1家；③分系统类上市公司增速预计达到22.2%至42.0%，其中预增22家，预减6家。

从装备板块公司归母净利润合计增速来看：地装板块上市公司增速最高，预计达到74.1%至96.8%，全部5家预增；军工电子信息化板块上市公司增速预计达到49.3%至77.3%，其中预增5家，预减2家；航空板块上市公司增速预计达到27.2%至52.2%，其中预增11家，预减1家，扭亏3家；航天板块上市公司增速预计达到15.3%至31.1%，其中预增7家，预减2家，续亏1家；舰船板块上市公司增速预计达到-11.1%至16.8%，其中预增2家，预减2家，存在不确定性1家。

从不同类别公司归母净利润合计增速来看：①地方国企参军股增速最高，预计达到73.6%至99.9%，其中预增4家，预减1家，扭亏1家；②民参军股增速预计达到43.5%至69.3%，其中预增20家，预减4家，扭亏2家，存在不确定性1家；③央企军工集团股预计达到19.3%至41.0%，其中预增7家，预减2家，扭亏1家，续亏1家。

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