中概股的科技股们同样表现低迷，阿里巴巴集团下跌5.89%，报收138.29美元，盘中最低价137.92更是创一年来新低；拼多多下跌9.00%，新浪下跌5.52%，新浪微博下跌7.50%，爱奇艺下跌5.24%。

受此波及，港股今天科技股同样报以大跌。与阿里巴巴遥相呼应，权重股腾讯控股周四大跌6.77%，股价跌至267港元，创15个月来的新低。博大金融控股非执行主席温天纳认为，腾讯股价大跌与全球科技类股份下挫有关系，另外很多大盘投资者减仓也对股价有较大影响，作为权重股，客户如有减仓套现需求，出于流通性原因会首选腾讯。

南华金融集团高级策略师岑智勇也对第一财经记者表示，腾讯增长动力缓慢，难以支撑高估值，且当前政策不利于游戏行业。尽管连续多日回购，但腾讯市净率很高，回购对于维持股价起不了太大作用。

资本流动性制约后市

从美股延续至港股的暴跌，更深层次原因在于全球的资本流动性受到制约。美联储加息、美债收益率创新高成为周三美股暴跌的关键因素，特朗普更是在盘后直指美联储加息之举是“疯了”。

温天纳对记者表示，市场主要担心美联储加息步伐持续推进，将大幅增加借贷及资金成本，将会影响环球企业的盈利水平。目前导致市场波动的原因，主要是美国当地数据的波动，推高了美债债息，这些因素包括美联储加息、破纪录的政府债务、潜在通胀急升等等。美债收益率若大幅攀升，将会影响环球经济体的借贷成本，对企业盈利能力和股价造某程度上的影响。

岑智勇表示，香港方面也担心利率的上升，尤其近日香港银行已跟进美国加息。因为利率上升会增加融资成本，蚕食企业盈利。

温天纳尤其指出，本轮调整是股市及债市同步下跌，在美国金融历史数据中是较为罕见的情况。“在过去发生相关情况时，每次资本市场均出现明显的波动，如2000年科网泡沫爆破时期、2008年环球金融风暴，以及2014年股市波动。以往，投资者普遍会在美股下跌时，购入美国国债作为避险和对冲，但近期美国股债同步下挫，意味着投资者的风险意识大幅飙升，看似多元化的投资策略难以对冲亏损。”

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