从历史数据来看，每年二季度均是中下游企业去库存阶段，而且认为今年二季度去库存将更为彻底，主要是因为今年补贴政策调整，加速去库存。往年三季度产业链补库存并不明显，但在补贴新政下，补库周期可比拟一季度，有望再次带动钴的需求增长，天风证券判断大概率三季度钴价格会筑底回升。

天风证券认为，国内补库存周期大概率即将开启，钴价有望企稳，建议关注钴行业的新进入者鹏欣资源（600490.SH）。鹏欣资源作为钴行业的新贵，2016年公司定增募资17亿元投建2万吨/a阴极铜生产线项目及7000金属吨/a氢氧化钴项目。同时公司公告截止2018年7月25日，项目上已采购含钴金属量482.13吨的钴矿石，能够满足氢氧化钴生产线2019年1月以前的原料需求量。按照目前33美元/磅的钴价测算，公司钴冶炼产能达产后业绩有望达到1.43亿美元。

5.新宙邦国际化再下一城，电解液行业底部拐点已现（国盛证券）

新宙邦（300037.SZ）近日与BASF Corporation（巴斯夫美国公司）达成协议，以自有资金120万美元收购巴斯夫在欧美地区的电解液业务，包括技术、Selectilyte®品牌等资产，并将承接其全部客户，此次收购不包含巴斯夫在美国的电解液制造基地，收购完成后，订单将由新宙邦在国内的生产基地进行交付。

国盛证券指出，公司已进入LG化学、三星SDI、松下、索尼等国际顶级电池厂商供应链体系，已开始为LG化学批量供应动力电池电解液，收入结构中国际高端锂电客户占比40%。本次收购巴斯夫欧美地区电解液业务将作为公司欧美业务拓展的前置过渡和试点，公司波兰基地建成投产后，欧美业务将实现协同发展，为新一轮业绩增长提供助力。

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