从卡网络方面来说，这几乎是一个Visa和Mastercard双寡头统治的市场，根据尼尔森2017年的统计，Visa和Mastercard统治了75%的信用卡交易以及90%的借记卡交易。而Visa过去几年的股价也好似一条45度角斜线。像Visa、Mastercard和银联这样的壁垒是很难复制的，也成了整个食物链里最有经济价值的一环。

商户服务商提供POS系统，并且把交易接入Visa、Mastercard的清算网络。这是一个没有太高壁垒的领域，因此有很多竞争者。

厘清了传统支付的结构，网上支付在传统支付的结构之上增加了两个新的层级：电子钱包和商户入口。一方面整个交易流程增加了层级，而现有的层级都不愿意减少自己的抽头。为了摆平这件事情，整个支付费用就从本来的交易金额的2%增加到了3%。

电子钱包就是我们熟悉的Apple Pay、PayPal等，本质是个电子化的信用卡、借记卡信息存储。另一边的商户入口是一个将商户网上支付信息（客户信用卡号码、过期日、密码等）自动导入商户服务商的API。而这个API是商户服务商业务的自然延伸。作为入口的代表Braintree在2013年被PayPal以8亿美元收购。

值得一提的就是阿里巴巴的支付宝。相比于美国诸多层级的支付生态，支付宝纵向从商户的支付入口、商户服务商、卡网络、发卡银行直到用户的电子钱包全部打通。整个在美国支付链上2%~3%的交易成本，在中国被降低到了千分之三到四，甚至零（通过余额的利息来补贴整个支付链条）。在美国最相似的就是PayPal/Braintree的组合，虽然不能绕过发卡银行，但是还是打通了大部分的层级。

相关报道: