海底捞在招股书中也透露出很强的投资自信。公司表示，“根据我们的内控政策，投资管理团队对有意向的金融资产投资进行评估，并向我们的首席财务官佟晓峰先生提交投资建议，供其初步批准”；“我们有关金融资产投资的内部控制政策及风险管理机制充足”。

海底捞到底买卖了什么股票？这其实是投资者最关心的议题之一。但是，招股书上完全没有披露相关信息。

深圳一位保荐代表人向第一财经记者表示，从香港IPO的披露要求来看，其严谨程度不如A股，如果是海底捞要在A股上市，那么招股书当中，就必须就要披露这些持仓股票到底是哪几只和持仓数量、额度、比例等，甚至是否涉及战略投资的各种意图；不仅仅是招股书，就算是普通年报的披露也有相应要求。

超50倍市盈率发行，毛利率明显下滑

海底捞公告称，拟全球发售股份4.25亿股，香港发售股份3820.8万股，国际发售股份3.86亿股；发售价每股14.8港元到17.80港元，计划上市时间是9月26日，募集资金大约在80亿港元左右。

按照每股收益来看，2017年海底捞只有0.21元，2018年上半年只有0.13元，由此可见就算2018年全年可能有0.3元的每股收益，那么海底捞的发行市盈率还是超过50倍。2017年和2018年上半年，净利润为11.64亿元和6.54亿元。

海底捞首席发展官周兆呈表示，此次发行价格是处在一个合理价格水平。对估值，对运营稳定，还有海底捞在资本市场所获得反应有充分信心。

一家连锁餐饮企业，为什么可以拥有比腾讯控股（00700.HK）等互联网公司更高得多的估值？

对此，深圳一位港股基金经理向第一财经记者表示，对海底捞这种品牌消费企业来说，赴港上市可以大大提高品牌知名度，对未来业绩增长是有促进的，翻台率可望进一步提高，不过五六十倍的市盈率偏高，这需要海底捞依然有较快的业绩增速才能维持估值。

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