受房地产宏观调控影响及棚改货币化政策收紧影响，厨电板块上半年实现营业总收入123.98亿元，同比增长17.85%；归母净利润14.1亿元，同比增长15.31%。毛利率、净利率增速小幅回落，分别下降1.75个百分点至41.51%和0.32个百分点至11.44%。厨电企业三四线城市渠道下沉仍有提升空间，洗碗机、嵌入式产品和热水器等新品类贡献新增收入，后续增长可持续性较高。

黑电行业受益于面板价格持续回落，下半年毛利率改善空间大。上半年黑电板块实现营业总收入1359.38亿元，同比增长11.67%；归母净利润28.41亿元，同比增长40.46%。毛利率同比下滑2.4个百分点至14.08%；期间费用率有所改善，再度下降1.13个百分点。随着面板价格明显下滑，认为下半年黑电制造厂商毛利率有望迎来边际改善。

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