随着所有航空上市公司都已公布中期报告，哪家航空公司上半年最赚钱也浮出水面。

通过对各上市航企及旗下航空公司的数据进行整理，笔者从中也看出了不少决定航空公司收入、利润以及盈利能力大小的内在逻辑。

尽管对于航空业来说，一直以来采购航油和购买飞机是最大的成本支出，业绩好坏也有“靠天吃饭”的因素，但具体到不同的航空公司，其实还是可以通过其他努力，展现出差别巨大的盈利能力。

首先从营业收入来看，上市航企中的南方航空、中国国航、东方航空排在前三位，这与三家机队规模的大小排列顺序是完全一致的。

不过从净利润来看，三大航的排名就发生了变化，分别是国航、东航、南航，这个排名与更能反映三家盈利能力的净利率排名也是一致的。

在公布半年报业绩的同时，国航、东航、南航、海航、吉祥也透露了各自旗下众多控股子公司的业绩，如果算上这些控股子公司后进行重新排名，就更能发现盈利能力跟机队规模并不是完全正比关系了。

净利率是衡量企业盈利能力的重要指标，下图是通过计算已经披露了中报业绩的多家航司净利率后作出的排名。

可以看出，东航系子公司整体盈利能力靠前，中联航、东航武汉、上航、东航江苏、东航云南排名全部在前12位，排名第一的中联航的净利率更是高达16.5%。

而海航系子公司的整体盈利能力则靠后，天津航、北部湾航空、乌鲁木齐航空、福州航空排名后6位，后两者整体亏损。

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