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近6倍市净率买摩拜,美团的并购划算吗?

2018-09-06 09:16:22    第一财经  参与评论()人

摩拜的活跃用户,大约是美团的六分之一。“截至2018年4月30日止四个月,摩拜有4810万名活跃单车用户及710万辆活跃单车。同期,摩拜用户共完成10亿次骑行。摩拜是共享单车市场的主要参与者,而共享单车是我们过往尚未提供而属于大众、高频的服务种类。”

“我们相信我,该项收购将让们以较低成本获取和留存客户。”不过,其实摩拜不到5000万的活跃用户,跟美团本身差距甚远。2017年4月-2018年4月,美团年度交易用户达3.4亿;交易用户人均年交易笔数20.3笔,较2017年同期的14.4笔增长40.97%。招股书披露,美团2017年12月活跃用户数达2.89亿,活跃用户占比超过90%。

一个月亏5亿的摩拜,81亿用户押金怎么用?

招股书披露4月4日到4月30日,摩拜的收入为1.47亿元,亏损4.8亿元,这部分亏损纳入了美团收益表当中的“一般及行政开支”。

有市场人士认为,可见一个月亏损可能超过5亿元左右的摩拜,一年可能亏损几十亿元,这也会给美团带来巨大负担,不过直到目前美团点评在港IPO已经开始路演,摩拜更详细的利润表数据尚未全面披露。

一位共享单车公司投资者向第一财经记者表示,因为天气冷暖的问题,尤其在北方城市,4月份踩单车的人依然不多,因此4月的业绩未必有代表性,随着天气转暖,使用共享单车的人接下来会大幅增加。

在美团招股书的会计师附注当中,投资者终于看到美团在2018年4月4日,这个并购交割日的资产负债表。其中负债项目里面,高达81.25亿元的“交易用户按金”引起了外界关注。

近6倍市净率买摩拜,美团的并购划算吗?

资产负债表里面,并没有总资产和总负债的汇总数字。不过如果把负债部分的“贸易应付款项”4.14亿元,“借款”3.9亿元、“交易用户预付款”4.98亿元、“其他应付款项”、“递延税项负债”7.85亿元汇总的话,那么负债总额超过100亿元,总资产大约是128亿元。

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