招商证券指出，从公募基金2018年度半年报情况看，其军工行业总持仓市值523.06亿，环比减少6.07%，处于2013年来最低水平。从行业超低配情况看，军工行业总持仓及主动持仓情况环比均出现一定反弹，但亦处于2013年以来最低水平。重仓股前十中有6家来自为航空产业链，前20名中仅1家民参军企业。

我国装备建设正处于加速期，对比美国军费中装备采购经费使用情况，其中约三成用于航空装备采购，结合实际情况来看，我国对航空装备缺口巨大，同时需求尤为迫切，行业增长确定性高。招商证券预计，随着我国四代机加速列装替换，五代机逐步登上历史舞台，“十三五”期间我国航空装备产业有望进入量价齐升的重要阶段，行业高景气度有望保持。

2018年8月，国资委公布“双百企业”名单，在2018～2020年期间实施国企改革“双百行动”。多家军工上市公司入选该名单。此次“双百行动”，政策红利明显，要求“在稳妥推进股权多元化和混合所有制改革方面率先突破。军工行业作为重点领域混合所有制改革试点，在前期三批混改试点名单里已有明确。招商证券认为，国企混改，特别是军工企业混改已进入全面提速期。坚定看好下半年军工企业推进改革带来行业超额收益。

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