国元证券指出，6月下旬以来，市场在经历了多次下跌后，从估值、政策以及情绪多重角度均已出现接近市场底部的特征。货币政策叠加财政政策的微调已经在市场有所体现，资金面紧张的现象得以缓解，企业专项债的发行加速。代表市场情绪的交易量同样跌至冰点，股权风险偏好也接近历史高位。即使指数的绝对底部仍未到来，但持续下修的空间已然有限，现阶段，市场的政策底、情绪底、估值底均已出现，待政策落地获得进一步推进，悲观情绪继续消化，市场底部将彻底构筑完成。

广发证券也认为，“政策底”已夯实但“市场底”仍在形成中。“市场底”最终如何形成，需要等待两个时机成熟：第一时机等待市场下落尾声“强势股补跌”的自然出清，第二时机等待政策效果的实质落定。当前时点的两个时机因素——时机之一的“消费股补跌”从时间和空间看已接近尾声，等待时机之二的“政策效果的落定信号”，广发证券建议后续观察8月的社融、低评级信用利差、企业债融资变化等数据来跟踪本轮信用宽松的政策效果。

安信证券也认为目前从政策、资金、市场特征、投资者情绪及估值多个维度看，A股市场基本具备了底部区域的特征。短期来看，伴随着央行重启人民币汇率逆周期因子，人民币汇率有望企稳，稳金融背景下一系列金融数据也将持续改善，市场整体尤其是前期因汇率担忧而超跌的低估值行业有望迎来一轮估值修复为驱动的行情。中期来看，从未来的宏观经济及企业盈利增速趋势，到全球货币政策，A股市场流动性环境及投资者情绪的规律，尚不具备出现明显的整体性行情的基础。

安信证券认为未来一个阶段的行情主要是结构性的。它的主线将是符合中国产业升级方向和政策战略支持、景气能够向上的新经济部门，龙头将是其中的真成长公司，是能够在基本面，例如订单收入利润，得到验证的公司。

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