8月15日，因港元汇价触及弱方兑换保证，香港金管局5月以来首次出手捍卫联系汇率，在市场买入21.59亿港元，这也加剧了流动性压力，导致港股承压。

“从Libor-Hibor息差最近再次快速扩阔，以及外围新兴市场货币兑美元普跌来看，未来一段时间弱方兑换保证很可能会被持续触发。”建银国际首席港股策略师傅赵文利对第一财经记者表示。他也表示，受到土耳其危机等影响，新兴市场资本外流压力加大，虽然恒指的静态市盈率估值已降至10.83，但动态估值由于盈利预测已经大幅下调，仍保持在11.29倍。

“我们的香港流动性指数再度恶化。7 月市场 24 个行业中有 17 个出现资本外流，直至 8 月第一周流出势头仍然持续，资本流最多的板块是软件、汽车和交通运输业。”建银国际策略师宋林对记者表示，未来强劲的业绩和支持性政策可能会非常短暂支持市场，但外部风险可能从 9 月开始加剧, 而国内形势也不利于实施大规模政策刺激。流动性的恶化也将成为市场反弹的负面因素，因此仍然建议高盈利可见性和低估值行业包括银行、保险、材料和能源。

8月15日，香港恒生指数开盘后跌幅扩大至1%；8月14日，恒生指数收盘27752.93点，跌幅0.66%，最近三个交易日之内下跌逾1000点。

金管局存在持续干预压力

机构预计，时隔三月的干预可能只是另一个开始。未来，美联储持续加息、美元走强、新兴市场资本外流等多重压力，都可能使得港元承压。

根据联系汇率制度，金管局会在7.75港元对1美元的汇率水平时，从持牌银行买入美元；当触及7.85港元的弱方保证时，会卖出美元，从而让强弱双向的兑换保证能以联系汇率7.80港元为中心点对称地运作。近期由于土耳其危机爆发，美元指数强势冲破96重要关口，新兴市场货币承压，港元再度面临“盯不住”美元的窘境。

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