券商电话会议再度出现“奇闻怪事”，这次是新时代证券电话会议中爆出“桃色事件”——有人自称是该券商研究所行业分析师的老婆，自爆老公出轨、乱写黑报告。

类似的乱象总是不定期在资本圈上演，引发市场热议。此前券商电话会议就发生过邀请假专家、假公司高层、将小职务粉饰成大职务等案例；关于“黑研报”一事也并不少见，未实地调研便下预判、夸大业绩预判等情况也最后被“打脸”。

在多位业内人士看来，不管是电话会议还是研究报告频出事端，都反映出券商机构合规和风控没有做到位，而背后的原因则可能是未能抵御利益诱惑，但不争的事实是，未来针对券商行业的合规将越来越严。

揭秘券商电话会议乱象

“我是新时代证券研究所马浩博（音）的老婆张艳萍（音），马浩博在外面包养小三、嫖娼被抓，带小三睡到我们家里来，他在外面乱写黑报告，乱拉票，乱赚这些脏……”8月13日晚间，新时代证券的电话会议提问环节出现这么一段突如其来的“爆料”。

涉事的新时代证券次日发布声明称，有人假冒新时代证券研究所员工参会，故意扰乱会议秩序，将对电话会议中的情况做进一步调查，将尊重事实，对于不良风气坚决抵制。

此事一出立马引发金融圈的关注，在“八卦”群众将注意力放在“桃色事件”之余，也有圈内人士将注意力放在了频出乱象的券商电话会议背后。

在这之前，券商电话会议曾出现过邀请假专家、假公司高层、将小职务粉饰成大职务等案例。其中，2016年8月份，国泰君安在一次解读滴滴和优步中国合并事件的电话会议中，所邀请的滴滴出行高层被指冒名顶替，事后经核查确认，“由第三方服务公司邀请参加当天电话会议的’滴滴副总裁张总’并非滴滴出行公司现任员工，亦未担任副总裁职位”。

缘何券商电话会议频出“乌龙”、闹“怪事”？在了解原因之前，从券商电话会议到底是如何召开的、有何潜规则或许可以一探究竟。

“以我所在券商研究所为例，开电话会议的流程是，券商研究所内部发起，由负责电话会议的老师预约电话发布平台，并向后者提出所需要的客户要求、主讲的题目。此后，我们会向客户进行内部推送，辅之以一定程度的微信传播，微信群主要是我们的微信客户群。”一名大型券商策略分析师称，以他所在的券商机构为例，在传递电话会议的信息时更为谨慎，销售部门会再度审核一遍。

另一名曾有10年券商分析师履历的资深人士介绍电话会议流程称，一般程序是主持人开场——分析师或邀请的嘉宾发言——听众提问，“电话会议参与的人员少则几十人，多则四五百人”。

对于电话会议中的嘉宾是如何被邀请的，上述资深人士称，一般是由研究员邀请专家人士，“有些嘉宾则是研究员的朋友”。一券商行业分析师也称，“一般是邀请认识的、知道底细的人士作为嘉宾参会。”

而关于券商电话会议常出现邀请假专家、抬高嘉宾身份等乱象，上述资深人士称，曾听闻过相关的事情，“那可能是因为分析师被逼急了吧。人脉广是券商招聘分析师的重要参考依据，譬如当前招聘宏观分析师多从有政府背景的平台招募。分析师邀请到知名的专家、官员，则可向券商研究所的领导表明自己有渠道、人脉广，有利于在公司、行业中立足。”一般而言，分析师将邀请来的嘉宾上报，都会通过，管理层也不会逐个查所邀请的电话会议嘉宾的真实性。

另一家券商研究所人士称，电话会议中的嘉宾有券商自己邀请的，也有第三方公司邀请的，如果是第三方公司邀请的话，可能券商方面对嘉宾的信息并不了解，也不知道嘉宾所讲的内容是否为投资者所感兴趣，不过一般情况下，券商都会和嘉宾做一些前期沟通。

除了邀请嘉宾之外，券商电话会议还需要邀请听众。第一财经记者获悉，听众一般为机构投资者，由券商销售人员邀请，正常情况下，没收到邀请的人员不能参与电话会议，但是实际情况中，在知道电话会议号码和密码的情况下套用机构名称也可以混入电话会议中，少数情况会逐一核对邀请名单，阻拦未被邀请人员参与。

“之所以会出现这些乱象，主要是由于合规和风控没有做到位。”上述资深人士称。上述券商研究所人士则称，券商电话会议合规方面将越来越严格。

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