印尼央行采取了更为激进的加息模式。6月29日，印度尼西亚央行宣布，把货币政策立场调整为紧缩，上调7天逆回购利率50个基点至5.25%，这是印尼央行六周内第三次加息。

之所以印尼需要如此激进加息，这与其极度依赖外资流入有关。西太平洋银行集团策略师陈淑贤此前对记者表示，“印尼的国债40%由外资持有，因此一旦资本外流加剧，印尼盾就会加速贬值，而这又会进一步推动资本外流，这一恶性循环也令印尼此前情况较为紧张。”

俄罗斯、巴西降息，中国不变

在众多央行中，俄罗斯、巴西和中国则是例外。

俄罗斯央行自2017年开启降息周期后，2018年2月、3月也分别降息25个基点至7.25%，旨在拉动消费、刺激经济。2017年末，俄罗斯通胀率出乎意料地下滑至创纪录低点（3.3%），连续第二个月低于央行4%的目标，为决策者接下来恢复货币宽松奠定了基础，这也与2014年油价腰斩、卢布暴跌所引发的通胀飙升截然不同。

此外，巴西央行今年降息2次，累计50个基点。为了应对雷亚尔贬值，该选择了巧妙的手段进行外汇干预，而非加息，毕竟巴西的通胀当前仍得到较好的控制。整体而言，目前基金经理普遍对于巴西市场的投资前景较为看好。

巴西央行的干预手段也为市场津津乐道。通过拍售外汇掉期合约干预汇市，令雷亚尔暂时企稳，又避免消耗过多外汇储备。央行在近端购买美元卖出巴西雷亚尔，那么就在远端买入巴西雷亚尔卖出美元。通过这样的方式，央行相当于借入美元，而不需要动用自身外汇储备，而借入的美元可以用于对即期市场进行干预，同时也可以推高雷亚尔的汇价。

在新兴市场十国中，唯一未对利率进行调整的是中国央行，但其还是通过各种工具对流动性进行灵活调节。

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