目前，土耳其面临庞大的、持续增长的债务负担。如果海外投资者不再买入土耳其债券，或者一旦土耳其无法将短期债务展期，货币危机将很快演变为经济崩溃，而加息也是吸引资金流入的手段之一。但就目前来看，土耳其央行难以采取行动。

多数央行加息对抗困局

今年下半年以来，加息应对今年的市场冲击仍然是多数新兴市场央行的做法，包括阿根廷、印度、印尼等。

阿根廷比索是今年最惨的货币之一，跌幅仅次于里拉。比索自4月下旬以来呈现自由落体状，今年以来贬值幅度已超50%。

为应对汇率危机，阿根廷央行将利率提高至40%，政府宣布将财政赤字率从3.2%降低至2.7%，并大幅减少政府公共项目和采购开支。今年以来，阿根廷央行降息2次、加息3次，利率净变动为增加1275个基点。然而，加息也不一定能解决问题，该国通胀率仍然高达25%，且并未出现下降之势。

比索贬值也加剧了资本外流，国内各方竞相抛售本币、外资企业对阿根廷的投资也变得更加谨慎，各方压力叠加下阿根廷积重难返。

也正因如此，早前阿根廷再度向IMF求助。今年6月，IMF宣布向阿根廷提供500亿美元、期限3年的备用安排。一般而言，IMF的救助金伴随着较为苛刻的条件，不到万不得已，一般国家都不会发起求助。

印度央行从6月开始也连续加息两次25个基点至6.5%，这也是印度4年来的首次加息，一来是为了应对印度卢比对美元暴跌的局面，二来也是为了应对油价上升所造成的输入性通胀压力。今年，印度卢比对美元大跌近7%。

不过，分析师也普遍认为，随着印度经济动能减弱，继续大幅加息或不现实。IMF认为，鉴于“废钞令”和2017年推出的商品、服务税（GST）等改革，印度短期经济存在下行压力，而较大的政府财政赤字、债务仍然是关键宏观经济挑战。

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