由于城轨建设投资巨大且资本金要求较高，为了缓解政府财政支出压力，城轨项目的投资主体逐步转向多元化，PPP模式成为社会资本参与城轨建设的重要渠道。7月底，中央政治局提出“坚持实施积极的财政政策和稳健的货币政策”、“加大基础设施领域补短板的力度”，平安证券认为城轨建设有望成为“稳投资”的重要发力点，2018年下半年“专项债+PPP”有望支持城轨投资提速。

据城市轨道交通协会数据，截止2017年底，我国城轨在建里程6246公里，同比增幅为10.8%，超过现有通车里程，这些已经在建的城轨项目未来几年陆续通车，将带来巨大的装备需求。结合各条线路规划通车时间安排，平安证券测算，未来2018-2020年我国每年城轨新通车里程将分别达到1100公里/1300公里/1600公里，增幅分别是25%/18%/23%，届时我国城轨累计里程将增加至6133公里/7433公里/9033公里。新增里程增长可观，带动设备需求持续增长。

城轨工程方面，平安证券推荐东方雨虹（002271.SZ），建议关注苏交科（300284.SZ）、中国中铁（601390.SH）、中国铁建（601186.SH）、中国交建（601800.SH）、达实智能（002421.SZ）；我国城轨在建里程规模持续提升，2018年下半年有望迎来城轨通车高峰期，轨交装备板块景气有望持续提升，推荐龙头中国中车（601766.SH），建议关注新筑股份（002480.SZ）和中铁工业（600528.SH）。

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