此外，值得一提的是，中国存在不少金融资产“堰塞湖”，湖里蓄满了流动性，一旦崩塌，后果相当危险。例如，中国的房地产市场就值得高度关注。但是，只要疏导得力，资产泡沫崩溃导致资本大量外流的情景是可以避免的。近期中央政治局会议的“六稳”对于稳定人民币预期肯定会有积极帮助。

第一财经：你认为当前市场对人民币的预期是分化的吗？为何会出现人民币有贬值压力，却无贬值预期的情况？这一轮人民币贬值是否充分消化了中国宏观经济、外部贸易摩擦及方方面面可能面对的压力？

余永定：我认为，存在人民币贬值压力，却无贬值预期的说法不准确。2018年8月3日，央行宣布把外汇风险准备金率从0上调到20%, 人民币应声反弹这点就说明市场存在人民币贬值预期。但是目前的贬值预期不如2015年“8·11汇改”后那么强烈。在资本管理得到加强之后, 市场可能会比2015年更多关注经常项目的平衡状况。在央行不干预的情况下，汇率的变化应该能够较快纠正国际收支不平衡。不仅如此，前一段时间汇率的贬值已经包含了贬值预期的影响。因而，目前的汇率水平应该基本反映了外汇供求的真实状况。如果未来经济的基本面如我们所预期的那样有所转差，汇率将会进一步贬值，但发生大幅度贬值的可能性不大。

目前仍是汇率自由浮动的好时机

第一财经：强美元是推动本轮人民币下行的重要因素之一。如何判断美元汇率的未来走向?特朗普一直以来都是强美元的唱衰者，7月还两度口头干预美联储货币政策，这是否可能在短期内逆转强美元走势，并适度缓解人民币的贬值压力？

余永定：美元指数的上升与特朗普的经济政策目标是相冲突的，但特朗普却缺乏必要的政策手段压低美元汇率，他可能会进一步破坏美联储的独立性，向世界其他国家施压，要求其他国家使本国货币升值。特朗普的一些言行可能会削弱美元，但似乎不会从根本上缓解人民币的贬值压力。

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