影子银行规模有多大

根据第一部分的划分，我们这里主要讨论我国的两类影子银行，一类是银行通过非银金融机构或者是非银机构自身投放的信用；另一类是以P2P、小额贷款公司为主的民间借贷投放的信用。

作为我国影子银行的重要组成部分，非银金融机构近几年快速扩张，资产管理规模超过60万亿元。为了规避监管，银行往往需要借助非银金融机构开展影子银行业务，而充当通道的非银金融机构主要包括基金子公司、券商资管、信托、私募基金和金融租赁等。除了充当银行的通道以外，非银金融机构还可以通过自身发行的资管产品吸收公众资金。截止到2017年末，这些机构管理的资产总规模就接近62万亿元，其中券商资管和资金信托规模分别超过16万亿元和21万亿元。

如果仅考虑影子银行业务，截止到2017年末非银金融机构投向实体的资金规模接近30万亿元。尽管非银金融机构的资产管理规模超过60万亿元，但是这里面还存在大量资管产品之间的嵌套，有很大一部分是重复计算的；同时投资于二级市场的标准化证券资金，其实受到的监管更为严格，且很大一部分并没有直接流入实体，所以我们这里并不将这部分纳入影子银行计算；而股权投资也不属于影子银行范畴。如果剔除掉这三部分资金以后，截止到2017年末非银金融机构以影子银行形式投向实体的资金规模约在29万亿元左右。

从机构分布来看，信托占比最高。信托在影子银行业务规模中占比达到43%，而券商资管、基金子公司专户和私募基金占比也均超过10%。信托占比高主要是因为信托贷款是影子银行投向实体的主要形式之一，非银金融机构很多资金都需要嵌套信托计划然后通过信托贷款投向实体，目前信托贷款的规模已经超过8万亿元。

相关报道: