影响几何？

在5年期和10年期国债期货的基础上，2年期国债期货的推出，将进一步对交易品种进行丰富。在多位业内人士看来，新品种上市交易也将会带动现有品种的活跃度。

“2年期国债期货的加入有助于进一步发挥国债期货风险管理、价格发现等功能，从而更好地服务于市场和实体经济。”张革分析称，一方面，2年期国债期货的适时推出将给投资者管理短端利率风险方面，特别是对于久期较短的信用债的利率风险管理提供极大的帮助；另一方面，2年期国债期货推出后，将与现有5年期及10年期国债期货一起，更及时、更全面地对市场新增信息进行反应，助力债券市场进行更为精准的定价，进而有助于货币政策迅速、有效地向下传导，准确指导市场投资及资源配置行为，利于收益率曲线的进一步完善。

证监会方面也表示，上市2年期国债期货，是深化金融改革和促进资本市场健康发展决策部署的一项重要举措，有利于优化国债期货期限和产品结构，进一步完善国债收益率曲线，推进深化利率市场化改革；有利于提高国债期货市场效率和流动性，丰富投资者风险管理手段，促进国债现货市场发展。

对于市场实操，上述华泰期货人士认为，2年期国债期货推出，更丰富了机构的对冲选择。“很多私募客户，持有债的久期大多在2.5以下，因为之前是5年期和10年期国债期货，所以对冲不能完全匹配。”在他看来，2年期国债期货上市，银行设立资管子公司，未来也更能参与期货对冲。

一位杭州的资深期货人士也认为，推出2年期国债期货对机构配置和对冲更有好处。在他看来，目前国债期货方面，机构的参与度还不充分，交投不算活跃，如今配齐2年期国债期货后，应该会联动5年期和10年期国债的交投，市场变得相对活跃起来。

“因为机构固定收益部门是按照分析进行短中长期债券进行配置操作，不会只配一种，所以对冲会全品种覆盖，也可以丰富机构的投资策略。”上述资深期货人士解释称。

张革也告诉第一财经记者，“需求量整体预计会比较乐观，也会带动现有品种的活跃度。”对于投资者结构方面，上述资深期货人士也认为，下一步应该会加大商业银行的参与度。但张革认为，“暂时不会有变化”，仍旧主要以券商、私募等机构投资者为主。

对于新的品种，华泰期货人士也提示称，实效如何还要看机构实盘效果，流动性是否充足将在上市后见分晓。

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