天风证券：宽松是“托”，新经济是未来

天风证券点评称，从罕见地连续强调六个“稳”来看，保增长是下一阶段要点无疑。其中“稳就业”放在第一位，且在最后又强调了一次“稳定就业放在更突出位置”，也表明将着力修复当前实体层面积累的问题。宽松信号得到确认，财政货币协同发力，稳增长位次提升。而对于“大水漫灌”的争论，会议给出了明确的态度，尤其在房价问题的表态上，一定程度上缓解了市场的担忧。

华泰证券：力求稳定，加大基建投资

华泰证券宏观研究李超认为，一是积极财政政策要在扩大内需和结构调整上发挥更大作用。下半年经济增长下行压力将加大，积极财政政策将发力，约1万亿地方专项债额度有望加快发行。二是基建投资增速下半年有望显著反弹，基建要加大补短板的力度。高铁、高速、乡村振兴等相关的基建方向有望显著发力，维持全年基建投资13-15%增速的预测。此外，预计地产调控政策短期不会转变，维持全年地产投资累计增速缓慢下行的判断。

安信策略：坚定看好受益补短板的新经济成长性行业

安信证券陈果点评认为，短期为稳定经济形势，货币、财政、金融监管可以做适当政策微调；但从中长期来说，建立不依靠过多债务和过高杠杆的高质量经济模式还是要坚定不移地坚持，这是应对各类风险的根本之策。对市场中期持偏积极态度，A股市场当前估值反应了悲观预期，而政策组合正在不断优化，中期看，中国经济转型升级核心靠自身，其核心竞争力-工程师红利将继续体现。短期来看，经历了7月份的信心修复，未来一段时间市场总体来说处于偏震荡格局，机会主要表现为结构性行情。具体而言，当前投资有两条线索，第一是从安全边际出发，综合考虑业绩确定性、估值、分红率等因素，包括公用事业等。第二条是从基本面和预期边际改善出发，短期主要有基建链，周期银行等，从中长期出发，我们仍然坚定看好受益补短板的新经济成长性行业，从中寻找空间与景气兼备的方向，比如云计算，航空装备等。

兴业证券：政策微调要克制的“积极”

兴业证券认为，政策的微调今日不同往昔，是有克制的“积极”。 此次政治局会议再度强调了“坚决遏制房价上涨”以及“长效机制”，指向对房地产调控的思路具有长期性。 财政政策要发挥更大的作用。此次政治局特别提到财政政策“要在扩大内需和调整结构上发挥更大的作用”。结合两会对减税和重大项目目标一上一下的调整，指向财政未来更多侧重“减税降费”。政策调整下，系统性风险下降，“错杀”资产将会有修复。

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