“通通合并”背后：资本猎手布局5G全面商用(6)

稍有不同的是，高通收购恩智浦这笔近400亿美元的收购，高通全部以现金来完成支付。而博通的被收购则是明显的杠杆收购。安华高支付了170亿美元现金和200亿美元股票。博通股东持有合并后的公司32%股份。彼时，安华高利用自有资金和向银行融资90亿美元支付现金部分。

伊丽丝的职业经历跨越了过去十多年的数个起伏，她曾经在博通公司的芯片部门工作过。回忆起博通公司当年在市场上的并购，以及最终被安华高“小鱼吃大鱼”并购的经历，记忆犹新。

伊丽丝作为博通方，当时的“蛇吞象”感受不无道理。2015年5月被收购前夕，虽然博通公司的市值280亿美元，少于安华高（约为340亿美元），但2014年，博通的营收约为84亿美元，排名全球第九，2015年一季度的份额是全球第八，均在安华高之上。

在伊丽丝看来，收购公司获得产品、技术和人才是业界常态，老博通一直靠并购扩大规模，由于一把手是做技术出身的，之前并购的思路还是做好产品。“这样风险低，自己做不一定能做成，买一个商业模式产品形态、财务状况都是可知的。”

但这样的业务并购一直持续到遇见拥有深厚资本并购血统的安华高。安华高成立于1961年，最早是惠普的电子部门。该公司率先开发了发光二极管（LED）显示器市场，后来进入光纤发射器、光学鼠标传感器和其他设备市场。2000年安华高成为从惠普剥离出来的Agilent Technologies公司下属部门。2005年，以银湖基金和KKR为首的私募基金团体，以26.6亿美元收购了安华高，并安排该公司于2009年在纳斯达克上市。由于生产和设计成本上升，芯片行业在进行整合，安华高一直领先潮流，进行了多次收购，包括在2013年底以56亿美元收购LSI公司，2014年就进行了3次收购。

“这项收购静悄悄的，谈好了就宣布。被收购之前，大家都不知情。”回忆过往，伊丽丝说，老博通全球只有三个独立运营事业部（Business Unit），但在正式宣布之后，从这三个负责人给下属发邮件宣布的语气来看，他们自己也觉得很突然。

而从事后的公告来看，她认为，博通的几个创始人自己想套现，所以就卖了。“因为创始人只有一人去了新博通，剩下的都宣布退休了。”公开信息显示，安华高总裁兼CEO谭浩克(Hock Tan)任新公司的总裁兼CEO。而博通的联合创始人、CTO兼董事长亨利-萨缪里(Henry Samueli)和博通的另一位董事将加入新公司董事会。此外，萨缪里还出任了新公司的CTO。