JUUL 凭借尼古丁盐技术突破迅速崛起，2018年JUUL实现了超10亿美元的营收，迅速占领了美国75%的电子烟市场。令市场震惊的是，2018年12月，奥驰亚集团(Altria Group)以128亿美元收购了JUUL Labs Inc的35%股权，这让成立不到四年的JUUL估值达到380亿美元，超过了SpaceX和Airbnb。

作为协议的一部分，JUUL的1500名员工可以获得价值20亿美元的奖金，发生在大洋彼岸的“造富故事”引发国内市场资本和创业者的追捧。2018年6月，较早入局的电子烟品牌悦刻宣布获得IDG、源码资本合计3800万元投资，在资本、产品、营销等方面的动作频频备受业内关注。

欧睿国际数据显示，中国封闭式电子烟市场年均复合增速达65%，成为近几年消费品行业中最醒目的增长品类，其中悦刻2019上半年市场份额达44%。

电子烟一时间名声大噪，首轮进场的多是自带流量的“网红”创业者。比如福禄的创始人朱萧木此前是锤子科技的001号员工，罗永浩多次为其站台助威。紧随其后，卖掉“同道大叔”套现的蔡跃栋宣布与“网红餐饮品牌”黄太吉的创始人赫畅共同创立电子烟品牌YOOZ柚子，而LINX灵犀的创始团队则汇集了多位头部自媒体人。

在优质项目稀缺的融资环境下，电子烟行业成为资本与创业者追逐的逆势风口，但行业整体面临市场不成熟、政策监管不明确等风险。创业者不断涌入赛道的同时，投资人的态度各异。梅花天使创始合伙人吴世春则在朋友圈表态，电子烟是最近国内最火的硬件创业赛道，或将影响创税大户传统烟草的收入，“看了好多项目，后来都没有投”。金沙江创投董事总经理朱啸虎则直言：区块链之后，创投界再次在风口前面临价值观的选择。

新国标待出

来自其他各行业的创业者嗅到“小烟”爆发的机遇纷纷入局，电子烟产业链上原本做对外贸易的生产商和贸易商也转型国内市场，并推出电子烟自主品牌。行业内一度盛传——“投入500万元就可以建立一个电子烟品牌”，“走礼品市场或者代理直销的渠道，年销售量达到1万~2万支就能获取200万元左右的利润，利润率高达60%。”业内人士分析。

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