另有业内人士指出，信托业绩的回暖一定程度上体现了对2018年以来严监管的适应。

国投泰康信托研发部认为，受资管新规影响，2018年信托业业绩低迷，营业收入和净利润都大幅缩水。2019年上半年，信托公司积极进行业务转型，持续降杠杆去通道、不断加强主动管理能力，信托报酬率显著提高。

“从监管政策和信托业罚单情况来看，2019年延续了2018年的严监管态势，但信托公司对严监管的适应能力已具备初步适应力。”喻智告诉《国际金融报》记者，信托公司在业务转型方面已初见成效，信托规模降幅放缓，信托业务收入上升是较好的佐证。

业绩分化明显

监管态势趋严

今年上半年信托公司整体经营业绩向好，但信托公司之间的差距也在变大，行业分化趋势明显。在国投泰康信托研发部看来，2019年上半年，信托公司行业集中度继续提升，净利润同比增速两极分化明显。

2019年上半年信托公司盈利能力分化明显。从净利润集中度来看，CR10、CR15和CR20均出现明显提升，分别达到45.44%、58.65%、68.92%，相较于2018年底的42.15%、55.04%、64.92%分别提升3.29%、3.62%、4%。

另外，相较于2018全年行业净利润增速呈现橄榄型分布，2019年上半年净利润高速增长或急剧下降的信托公司数量均较多，信托公司净利润增速呈现哑铃型分布。行业净利润分布的变化反映出增速两级分化明显。

袁吉伟向《国际金融报》记者介绍，行业内业绩增速分化情况较为突出，体现了各家信托公司发展的差异性。

从业务收入来源来看，信托公司另一个较大的变化是房地产信托业务。作为信托公司收入主力，在自5月份23号文以来的接力式监管调控下，房地产信托不得不“降温”。而7月也被视为房地产信托规模收缩的转折点。2019年7月份以来，监管部门加强了对于房地产信托业务的窗口指导，对房地产信托业务实施规模管控。

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