在市场开始对医药零售市场增速心存怀疑时，益丰药房“身骑白马”翩翩而来。

8月19日晚间，益丰药房公布2019年半年报。报告期内，公司实现营业收入50.48亿元，同比增长68.65%；归母净利润3.08亿元，同比增长36.78%。

公司董秘王付国在接受《证券日报》记者采访时表示：“公司继续坚持‘区域聚焦、稳健扩张’的发展战略，在发挥区域优势的同时，日益增长的规模效应也提升了公司的议价能力、降低了物流及管控成本，确保了公司盈利能力的持续增长。”

“内生外延”业绩增长双引擎

自成立以来，益丰药房一直以“内生外延”的方式，以“巩固中南华东，拓展全国市场”为发展目标，立足于中南华东华北市场。公司在上述区域密集开店，形成旗舰店、区域中心店、中型社区店和小型社区店的多层次门店网络布局，深度耕耘区域市场。

截至2019年6月30日，公司在湖南等九省市共开设了4127家连锁门店(含加盟店256家)。其中，在3871家直营连锁门店中已取得各类“医疗保险定点零售药店”资格的药店2923家，占公司门店总数比例为75.51%。

相较于之前的快速扩张，益丰药房的外延步伐似乎有所趋缓。报告期内，公司共发生了6起同行业的并购投资业务，其中，完成并购交割项目5起，交割进行中的项目1起。

王付国表示：“业绩增长的主要原因是老店的内生式增长以及新开门店、收购门店的外延式增长以及管理效益的提升。同时，公司对新的中小型并购项目，也在按年度计划逐步推进。”

某券商分析师认为：“从以往的经验来看，并购有利于公司规模的快速扩张，但并购门店的盈利能力弱于新开店。可以看出，公司在扩张中兼顾规模和门店的盈利能力，对于产生较高商誉的并购扩张方式开始持谨慎态度。”

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