3月21日晚间，医药分销龙头企业国药股份（600511.SH）公布了2018年度财务业绩。公司实现营业收入387.4亿元，同比增长6.77%；实现净利润14.04 亿元，同比增长23.01%；实现经营性现金流9.82亿元。

国药股份为国药集团子公司，主要业务包括医药流通（医药分销）、医药制造以及医药物流，以进销差价及相关服务为主要收入来源。

记者注意到，2018年公司板块结构未发生较大变化，医药分销占整体收入90%以上份额。但是受全国两票制全面推进的影响，公司医药分销中业态结构发生较大变化，其中直销相关业态收入占比提升，分销调拨业态收入占比出现下降。

具体来说，在北京地区的医院直销和基层医疗直销中，国药股份保持了较好的增长速度，优于区域行业整体增长水平。公司北京地区直销业务积极拓展销售，地区市场占有率稳中有增，规模优势明显。全国分销业务网络覆盖 31 个省市自治区，受到两票制政策影响，区域分销业务缩小。

“两票制”是指药品从生产企业到流通企业开一次发票，流通企业到医疗机构再开一次发票，以“两票”替代目前常见的多级代理模式，压缩流通渠道空间。简单来说就是压缩层级，提高效率。“两票制”是2017年十大医改政策之一，影响着整个医药流通70%的市场份额。

2018年药品流通市场规模稳定增长，增幅略有回落。据商务部统计系统数据显示，2018年1-3季度全国七大类医药商品销售总额为16020亿元（含税），扣除不可比因素，同比增长7.34%，增速较同期下降1.06个百分点，其中药品零售市场为3204亿元，同比增长8.91%，增速下降0.09个百分点。

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