记者注意到，安踏体育曾在2008年5月公告称，上海锋线及其附属公司的综合经审核净亏损约为550万元。两份沽空报告发布之后，安踏体育股价出现小幅震荡，随后缓慢上行，截至7月9日当日收盘，微涨0.2%。

但浑水依旧不依不挠，更多的沽空报告也接踵而至。在第三份沽空报告中，浑水指控安踏在FILA门店的所有权问题上撒了谎，投资者不能依赖FILA的财务，安踏的财务完全不可靠；第四份沽空报告，则是对浑水此前的指控进行汇总，直指安踏体育“谎话连篇”；而在第五份报告中，浑水将重点放在安踏看似最大的“第三方”供应商上，“我们认为，安踏将成本从其生产实体转移到该供应商身上”。

目前来看，在安踏体育“十连升”的股价表现面前，浑水的五份沽空报告似乎威力一般。尽管其在第四份沽空报告中列举了自己的“战绩”：在浑水做空过的所有公司中，无一例外都会否认所有的指控。此外，浑水已经做空了14家中国公司，其中6家公司退市，1家公司停牌5年，2家被管理层溢价收购，2家公司股价下跌超90%。

多家机构给出“买入”评级

浑水等国外做空机构的“硬手段”在业内有目共睹，而中概股则是他们的重点狙击对象，中概股的“做空史”上不乏惨烈的案例：2011年11月，浑水沽空彼时在纳斯达克上市的分众传媒，致使其股价暴跌40%，随后，浑水接连发出四篇沽空报告。最终，2013年5月，分众传媒完成私有化退市；而在今年的6月23日，沽空机构Bonitas发布报告质疑波司登财务造假、虚假交易等问题，次日上午，公司股价一度下挫逾20%，创下了一小时蒸发60亿元的跌盘记录。

但意外的是，浑水此次集中火力沽空安踏体育之后，后者的股价却相当“坚挺”，是沽空机构的手段失效了吗？在上海良栖品牌管理有限公司总经理程伟雄看来，这或许是得益于相关利益群体的托盘。“沽空一次就涨一次，这是因为有机构与企业本身的托盘，最多只是小散户开溜而已。”

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