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三全食品虽然保住了行业龙头地位,但并没有呈现出龙头企业应有的获利优势,净利率常年处于底部。2015年和2016年,三全食品的销售净利率不足1%。近两年略有提升,到2018年也仅为1.83%。
与同行上市企业相比,三全食品也有些尴尬。同处速冻食品行业的安井食品和惠发股份,其净利率都远超三全食品。2018年,惠发股份的净利率处于近几年的最低水平,但也为4.34%。尚未公布2018年年报的安井食品,前五年净利率一直保持在5.80%左右。
在产品创新方面,年报显示,2018年,三全食品在速冻水饺、速冻汤圆、速冻馄饨、速冻粽子、速冻包子、常温米饭等400多种主食产品的基础上,开发新的系列和品类,进一步丰富了产品线。
在朱丹蓬看来,“虽然三全食品存在品牌老化、产品老化、运营系统老化等问题,对该公司造成了较大的制约,但是从其2018年年报看出,三全食品应对行业瓶颈也做出调整,单列出一个餐饮渠道出来,有很多的企业像王老吉、恒天然以及雀巢等都在餐饮渠道进行加码,所以这一渠道的调整对于三全的一个可持续发展还是有一定的带动作用。”