存货超10亿元

值得注意的是，在三全食品营收增长的过程中，三全食品的存货也在不断增长，自三全食品营业收入突破50亿以来，其存货也始终保持在10亿以上。年报显示，截止2018年12月31日，三全食品目前存货金额为10.12亿元。

据了解，三全食品的存货主要包括原材料、包装物、自制半成品、发出商品、库存商品、低值易耗商品、商品猪及其他。其中发出商品、库存商品及原材料是三全食品存货中账面价值排名前三的三种存货。

根据数据显示，三全食品2018年存货中，发出商品账面价值4.79亿，库存商品账面价值2.60亿，原材料价值1.75亿元，其中原材料价格按成本价计算。存货价值的高居不下，也直接影响着三全食品的周转效率，具体来看，2017年、2018年，三全食品的存货周转天数分别为104.61天及102.95天，重回百天以上。

此外，记者发现，在2014年三全食品经历盈利低谷以来，其资产减值损失也出现了较大的变动。自2014年以来，三全食品的资产减值水平突破千万，2018年资产减值5012.44万元，相当于当期净利润的49.19%。

根据三全食品2018年年报中资产减值损失的分类显示，其中坏账损失577万，存货跌价损失975万，固定资产减值损失3459.8万元，占当期资产减值损失的69.02%，相较于2017年增长243.4%。

根据年报显示，2018年固定资产减值主要是来源于对闲置机器设备计提的减值。此次，三全食品对闲置机器设备计提4284万的减值准备后，闲置机器设备账面价值仅剩1331万，将大幅降低对未来净利润的影响。

去年销售净利率仅为1.83%

在快速增长的行业，竞争也在加剧，近两年形成了三全、思念、湾仔码头、海霸王、安井争霸的格局。其中，三全、思念、湾仔码头作为“三巨头”，2017年市场总份额达到了75%，三全独占了其中30.6%。

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