“德邦快递仅用5年时间，便实现了快递业务从0到100亿元的突破，成为大件快递细分市场的行业龙头，公司正处于难得的战略机遇期。”

这是德邦物流股份有限公司（以下简称“德邦股份”，603056.SH）董事长崔维星在《致股东的一封信》中所说的话，简单一句话里，透露出德邦股份在大件快递这一细分领域的“野心”。

可值得玩味的是，德邦股份一边公布上市以来的首份成绩单，另一边则公布公司多位元老级别的高管离职。尽管德邦股份董事长崔维星“野心勃勃”，但这些元老级别的高管们为何一起“打下江山”却不愿意一起“守江山”？这些高管离开之后，德邦股份的大件龙头地位还能保住吗？又会给公司带来怎样的影响？就相关问题，《投资者网》联系德邦股份，截至发稿未收到任何回复。

业绩大涨背后暗藏隐忧

德邦股份于2009年成立于上海，去年1月16日在上交所上市，成为了继顺丰和“三通一达”之后登陆资本市场的物流企业，也是第一家坚持选择在国内主板IPO方式上市的物流企业。

日前，德邦股份公布了上市以来的首份年度成绩单。数据显示，去年公司的营业收入为230亿元，同比增长13%；净利润为7亿元，同比增长28%。德邦股份这230亿元的营业收入，超过韵达、中通和申通（分别为138亿元、176亿元和170亿元），从而被称为快递业的“大黑马”。

具体来看，在德邦股份的主营业务中，快递业务收入为 114亿元，同比增长65%，高于行业平均增速；毛利率为9%，同比增长3.8个百分点；快递业务量为4.5亿票，同比增长647%；快递票均收入为25 元，同比上涨0.4%。

值得注意的是，由于德邦股份采取直营模式，所以人力资源成本较加盟模式更高，具体来看，公司去年的人工费用及运输费用成本合计占全年营业成本的82%。快运业务去年收入为112亿元，同比下降14%。就此，公司表示主要受产品结构优化升级，整车业务处于战略调整期，业务量有所收窄带来的综合影响。而其他业务（包含仓储与供应链、跨境业务）收入为4亿元，同比下降1.4%，公司称主要是受2017年金融业务剥离影响所致。

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