基于权责发生制记账方法，太阳电缆应收票据及应收账款、存货增幅均超过营业收入，但账面上的净利润还是出现了明显增长。不过，经营现金流反映了公司真实盈利状况。

去年，公司销售商品、提供劳务收到的现金为57.08亿元，收到的其他与经营活动有关的现金0.33亿元，经营活动现金流入57.42亿元。同期，购买商品、接受劳务支付的现金为54.46亿元，支付给职工的现金为1.76亿元，支付的各项税费1.13亿元，支付的其他与经营活动有关的现金为1.38亿元，经营活动现金流出合计58.74亿元。去年经营活动现金流净额为-1.32亿元，同比降158.87%，2017年，这一指标值为2.24亿元。

值得一提的是，经营性现金流为负数，这是公司2012年以来的首次。

综上所述，去年，公司虽然实现营业收入和净利润增长，但并未如期转化为现金流，而是流向应收票据及应收账款、存货。应收票据及应收账款、存货存在坏账损失及跌价损失风险，进而吞噬净利润。去年，公司资产减值损失1840万元，同比增长5.64倍，占公司利润的11.36%。

资产负债率62.95%居历史高位

不仅业绩存虚增迹象，太阳电缆还存在较大的偿债压力。

截至去年底，公司资产负债率升至62.95%，同比上升6.01个百分点，为历史最高位。2013年至2017年，其资产负债率在55%左右徘徊。去年底，同业可比上市公司尚纬股份资产负债率只有36.98%。中天科技、汉缆股份、杭电股份、万马股份等同业上市资产负债率也均低于太阳电缆。

去年负债率大幅攀升源于其债务迅猛增长。截至去年底，公司短期借款16.50亿元，占公司38.16亿元总资产的43.24%，同比增加了4.66亿元，增幅达39.36%。短期借款大幅增长，导致财务费用比上年增长78.30%为8020.11万元。

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