截至2018年末，我爱我家货币资金余额为22亿元，似乎不少。

市界分析资金来源后发现，其中还应包括资管业务(相寓)中，公司向承租人收取的押金和尚未转付业主的租金。根据重组时披露的数据，这两部分资金加起来早已超过20亿元。此外，公司还有5000万元左右的资金受限。

尽管并没有监管规定长租公寓不能动用租户押金，但公司恐怕也需要顾及到部分租户退押金的需求，实际能动用的数额大概率小于账面资金余额。

同时，公司账上短期借款和一年内到期的非流动负债余额合计为21.73亿元。这些债务也必须在一年内偿还。

而即将到来的2起涉及现金支付的大型并购案，业务扩张的门店和人手，都需要大量真金白银支撑。

用钱的地方太多，融资势在必行。

4月8日晚间，我爱我家公布了一项债券预案，计划发行规模不超过20亿元、期限不超过5年的公司债券。此外，上市公司为北京我爱我家新增14.36亿元债务融资担保金额，累计担保额高达22.36亿元。

显然，在整个市场仍在经历接连不断的债务危机之时，我爱我家一顿操作猛如虎，走上了逆势加杠杆之路。

杠杆不是原罪，但激进扩张和债务危机常常相生相伴，这注定是一条充满变数的道路。

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