“云集是一种新的电商模式，并非网上所传的‘云集微店’。”近日，一位接近云集方面的人士在接受长江商报记者时表示。

作为中国社交类电商第一批“吃螃蟹”的主儿，云集的话题性从未少过。凭借着创新的“S2b2C”会员电商模式，云集在被指“传销”的云集微店争议中，于近日正式向美国SEC提交了上市招股书。

长江商报记者梳理发现，凭借“云集”运营模式，云集付费会员从2016年的90万，增长到2017年的290万，2018年更是达到了740万，两年时间增长8倍。但是盈利门槛却始终未曾迈过去，2016年亏损为4706万元；2017年为1.142亿元；2018年的经营性亏损为9900万元。

云集所谓的会员制模式能在阿里、京东、拼多多等巨头环伺的业态下，能脱颖而出吗？

　　欲摘掉“传销”帽子

云集上市质疑声中，最重要的一是商业模式被指涉嫌传销，曾在2017年7月收到了杭州市工商部门总额为958万元的罚单。

在此之前，云集多次被曝光存在入门费、拉人头和团队计酬等行为。根据当时曝光内容这些行为违反了《禁止传销条例》，随后云集微店也展开了经营模式调整。

但是云集自身却不认可这种说法，为了尽快摘掉“传销”的帽子，为上市的合规化铺路，云集也着力转型。对外宣称，云集正从社交电商向会员电商转型。

“没有云集微商一说，从一开始就没有微商的概念。” 一位接近云集方面的人士介绍，云集是开创了独特的会员电商模式，为传统电商的发展探索出了一条新的发展方向。作为会员电商平台，云集一般将其平台的用户称呼为会员，而非店主。云集的平台是开放注册的，任何人都可以注册云集App享受批发价，并不存在仅仅通过他人邀请才可以注册的机制。而通过398元购买的云集会员，通过在社交圈内讨论和分享他们的购物体验及各种产品可，当推荐产品成功售出后，他们可以能获得推荐奖励。”上述相关人士表示。

在资本市场，对于云集模式的认可程度却是浅尝而至。公开资料显示，目前为止，2015年由肖尚略创立的云集只进行过简单的两轮融资，分别为2016年12月12日的2.28亿元A轮融资；2018年4月的1.2亿美元B轮融资。

相对于经常被拿来比较，同为困损阶段就启动上市进程的拼多多而言差距明显，彼时，拼多多启动上市进程时融资已超18亿美元。

　　自称将持续亏损

究其原因，云集能否经得住盈利和用户活跃度增长，实为双重考量。

根据上述人士介绍，S2B2C模式中，S指的是供应链端的架构，B是云集上的会员，C是消费者用户。通过社交驱动的模式，云集可以有效降低流量成本和获客成本，成为一种自洽的商业模式，达到多赢的局面。

在这个过程中，云集仍有“盈利空间”。传统零售模式下，不算营销费用，仅仅是渠道成本会占到商品售价的50%以上。通过社交零售价值链，云集通过社交方式缩短制造端和终端用户的沟通链条，将传统渠道成本降低。“通俗点说，就是云集大批量采购货源，可以进一步将享有的优惠出厂价直接让利给用户。”

以广东家电品牌德尔玛果汁摇摇杯为例，德尔玛果汁摇摇杯第一代2017年6月在云集上线，首3分钟售罄4000台。爆卖之后，云集向德尔玛提供社群反应和售后客服接待数据，针对性地促进产品升级，二代产品上线云集4个月实现了逾4500万元销售额。2018年云集总收入达130.15亿元，相较2017年64.44亿元的全年营收，同比增速达101.97%。

但不容不忽视的事，成立至今持续亏损，盈利难题却是待解，云集的亏损状况也终于摆到了明面上。招股书中，云集也指出，公司将来可能会继续遭受亏损，且不能保证将来能够从经营活动中产生净利润或正现金流。

电商行业观察人士鲁振旺认为：“云集的商业模式本身是没有问题的，这种商业模式还是有生命力的，依赖于其供应链体系，供应量不行这个模式就不行，供应链能找到更好产品，提高性价比就可以维持和增强生命力。”

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