本文来自微信公众号：港股那点事（ID：hkstocks），作者：江湖豆腐，数据支持：勾股大数据

3月27日晚间，五粮液发布年报称，公司全年营收400.3亿元，同比增长32.61%；归属上市公司的净利润133.84亿元，同比增长38.36%。

这是五粮液近年来实现过的最高增速。

不少主流媒体在报道这则喜讯的时候，都提到了五粮液一直在推进的供给侧改革。这是一种皮里阳秋的写法。中国的主流媒体总是喜欢用这些普通读者难以get到的点来表达自己的幽默感，吃瓜群众们称这种现象叫“冷笑话”。

28日，五粮液股价盘中创下历史新高，市值突破3500亿元，比贵州茅台市值的三分之一要多出一些来。

股价新高的今天，本是应该举杯相庆的日子，然而如果你了解中国白酒行业的江湖往事的话，大概就会明白，五粮液的这杯庆功酒多少有些苦涩。

想当初贵州茅台上市时，市值不到五粮液的一半，在中国白酒市场里更是被五粮液摁在地上反复摩擦，然而世事难料，今天的茅台已经让五粮液难以望其项背了。

这就是“三十年河东，三十年河西”！

1.一时瑜亮

赤水河，是长江上游的一条支流，因河流含沙量高、水色赤黄而得名。它起于云南镇雄，东流入梯子岩，经贵州毕节、金沙，入仁怀、赤水，再至四川合江县入长江。长江有许多支流，赤水只是其中很普通的一支，如果不是因为著名的“四渡赤水”战役，大多数中国人可能都没有听说过“赤水”这个名字。

仁怀县处于赤水河中下游地区，这里地理偏远，也没有什么特别的土特产，除了茅台。

有关于茅台，最著名的一个故事应该是1915年万国博览会上的那段。

据说是在1915年2月20日，当时巴拿马万国博览会在旧金山举行，土陶罐装的茅台酒在博览会上无人问津。中国代表陈琪眼见茅台评奖无望，急中生智，佯装失手，摔了一瓶茅台酒，顿时浓香四溢，招来不少看客。中国代表乘机让人们品尝美酒，不一会儿便成为一大新闻而传遍了整个会场。评委们反复品尝后，向茅台酒补发了金奖。

这个故事真伪不好评判，但它是个好故事。在那个国运不济的时代里，茅台酒能在大洋彼岸大长国人志气，它带来的精神激励效果和霍元甲击败大力士是一样的。许多年后，茅台的后人们在这里生发出了很多营销花样，这正印证了一句古谚：“前人栽树，后人乘凉”。

不过这是后话了。1978年改革开放之初，全国几乎一夜之间诞生了上千家酒厂，各种酒卖得都很红火，然而热闹都是别人的，茅台什么都没有。

茅台前总工季克良曾回忆说，当时正值茅台酒厂的低谷期，厂子里300多个人，年产量只有200吨上下，不但不能赚钱，每年还要亏掉几十万。茅台酒厂的酒师们穷得叮当响，跳槽的跳槽，兼职的兼职，谁也没心思酿酒。季克良本来是厂长，但他觉得自己并不适合做行政，于是在1985年主动辞去厂长职务，改任总工程师。

同样是在1985年，四川宜宾五粮液酒厂来了一位新厂长，他叫王国春，那年38岁，正当盛年。

四川宜宾是一个山水交错、风景秀丽的好地方，这里也产好酒。从先秦清酒、秦汉蒟酱酒、唐人春酒、宋代姚子雪曲一路算下来，宜宾在酿酒业上的历史据说可以追溯到3000年前。

茅台说，我是大曲酱香型白酒的鼻祖，已有800多年的历史；五粮液说，我有着3000多年的酿造历史，现在运用的是600多年的古法技艺。茅台说，我是1915年巴拿马万国博览会金奖产品；五粮液说，我也是。

既生瑜，何生亮！

在80年代初的白酒江湖里，各类酒的品牌至少上千个，市场竞争非常激烈，而那个时代大家竞争的手段也很单一，就是价格战。白酒在零售市场上赚不到钱，大家眼睛都盯在了公款消费上，但到了1988年，中央政府明文规定，禁止在国宴上使用烈性酒，并且严禁公款宴请，中国白酒业遭遇寒冬。

屋漏偏逢连夜雨，那个时候又恰逢银根紧缩、粮食减产，贷款贷不到，生产要停滞，销量还狂跌，许多小酒厂纷纷破产。时任茅台厂长的邹开良回忆那段艰难岁月时曾感叹：“当时几乎是走投无路了哟！”

然而就在茅台厂急得跳脚的时候，五粮液遇到了命里的贵人——工商银行。工行给了五粮液600万元的贷款，王国春顿时有了做中国白酒一哥的底气。

那个时代，茅台、泸州老窖、山西汾酒、剑南春、古井贡酒迫于生存压力，都在搞降价大促销，而降价意味着要降成本，降成本意味着降质量，降质量意味着会损害品牌。

只有五粮液不降价，五粮液说：“这是中国质量最好的白酒，不能降价。”于是说着说着，就把价格涨上去了。

1994年，五粮液继续涨价，把汾酒甩在了后面。

1998年，五粮液继续涨价，终于把茅台甩在了后面。

1999年，领导来到了五粮液厂，意味深长地说了一句：“要好好保护五粮液这块牌子！”五粮液以为自己听懂了。

那一年五粮液被摆上了新中国成立50周年庆典的宴会桌，这是继1988年之后，白酒再一次上了国宴。

“国酒”五粮液环视周围，禁不住要长笑一声，快哉此风！

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