显而易见，两年时间过去，杭州巴九灵估值远比20亿更高。

对于此次交易，不少业内人士认为，目前自媒体红利逐渐消退，且在去年三家上市公司收购自媒体运营商均失利的情况下，全通教育此笔并购并不被市场看好。

香颂资本执行董事沈萌向长江商报记者表示，吴晓波只是包装下的形象，满足社会普遍焦虑下的财经恐慌情绪需求，就好像机场书店经年累月播放的成功学录影带一样，听起来都有道理，但实际上全是“嘴炮”。成功学最成功的地方就是成功卖出了数不清的录影带，但没人靠这些东西成功过。

沈萌进一步强调，无论打造什么样光环的自媒体，都是一种商业行为，而且上市公司这样的收购行为和当年去高溢价收购导演或明星的壳公司一样高风险，因为这些项目都严重依赖“名人”，一旦完成业绩承诺而离开，那么项目就是一个空壳，这对于上市公司而言就是花大钱买几年的业绩，是得不偿失的短期行为。

五年累亏3.14亿

全通教育此次意图与吴晓波“联姻”，也被市场质疑其真实目的是否在于炒作。

全通教育成立于2005年，主营家校互动信息服务，并为学生提供学习辅导、学习资源等在线教育产品，2014年1月登陆深市创业板。上市次年，就开始大肆并购。2015年1月，全通教育披露上市后首个资产重组，公司拟以发行股份及支付现金的方式收购继教网和西安习悦100%股权。2015年年报显示，报告期内新增合并广东介诚、深圳真好、河北皇典、杭州思讯等8家子公司。

2016年和2017年，全通教育直接或间接取得的金华市浙师智慧教育科技有限公司51%股权、上海闻曦信息科技有限公司75%股权、济南网融创业服务有限公司40%股权。

长江商报记者不完全统计，三年多时间，全通教育累计合并13家非同一控制下公司，交易总金额突破15亿元，其中大部分为现金支付。同期，公司新设子公司数量也超过20家。

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