艾媒咨询CEO张毅认为，目前头部直播公司是安全的，但非头部平台很有可能面临熊猫一样的困境。他所指非头部公司为，目前还没上市，或是还没准备上市的公司。他认为，非头部公司能否撑过去，“取决于这轮A股的牛市能撑多久，”他向记者说，二级市场够牛了，资本机构有钱了，才有可能把钱投给他们“续命”。

与互联网行业曾经的共享单车、区块链等风口相比，直播并不算最惨烈的。直播领域至今已跑出了几家上市公司，并且持续盈利，不出大问题，他们会继续活下去。但直播的故事深有借鉴性。2016年风口吹起来时，一年冒出上千家直播平台，融资总计过百亿元。2019年，除了几家上市公司外，倒闭、裁员、合并消息不绝于耳，就连开启“撒币”风潮的王思聪的熊猫公司，都走向破产结局。

风来时，猪都能被吹起来。风过后，谁在“裸泳”浮出了水面。

内忧外患

韩冬想起公司的过往，处处充满了“漏洞”。

这家直播公司成立于2016年，2017年初获得2亿美元融资，同年带着旗下签约主播参展戛纳电影节。2018年APP因内容涉黄被下架，之后换了一个名字继续上线运营。直到去年12月，公司老板宣布不做了。

不做是因为，做不下去了。除了欠员工“薪水”，这家直播平台四处欠债，欠债对象包括主播、公会、各大供应商。去年8月23日，这家公司被海淀法院列为被执行人，之前，因在腾讯广点通投放广告欠款，被供应商微众梦想告上法院，法院判决偿还66.5万元。韩冬告诉记者，公司还欠过阿里云几百万，也被阿里云告上了法庭。

2017年年初，还有2亿美元入账，2018年却到处欠债，钱都去哪儿了？韩冬的同事告诉记者，这些投资的钱并没有全部运营到公司上，除了一开始烧钱做营销外，公司自上而下的贪腐行为严重，很多钱进了个人腰包。

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