背靠碧桂园，经过近几年的快速增长，碧桂园服务的营收规模在13家上市物业管理公司(含拟上市)中位列第2位，仅次于行业三方物业管理巨头绿城服务。2018上半年的营收增速也位列3位。整体看，能在如此体量的前提下依然保持着40%以上的增速，这背后碧桂园功不可没，如下图所示。

2018年上半年财报显示，碧桂园服务的合约储备管理建筑面积为249百万平方米，位列13家物管公司的之首。作为物业公司所依赖的地产公司，碧桂园的目前土地储备相当充足，克而瑞数据显示，2018年上半年碧桂园土地储备建筑面积为278.9百万平方米，碧桂园的储备面积与碧桂园服务的储备面积之和约为528百万平方米，是2017年碧桂园服务管理面积的近4倍。而中海物业、新城悦、永升生活、雅生活等背靠的地产公司所拥有的土地储备面积明显较少。

单位面积净利领先 增值服务占比低

公司所管理得物业面积主要集中在华南、华东地区，该地区所贡献的收入占比也一直处在高水平，2018年上半年占比为71%，如下图所示。

公司2018年上半年整体毛利率为39%，净利润率为23.28%，利润率指标处在上市物业管理公司(含拟上市)第1位。公司近年来毛利率与净利润率都一直处在稳步上升的趋势中，毛利率从2015年的30.57%上升至2018年的39%，净利润率从2015年的13.15%上升至2018年的23.28%。较高的毛利率及净利润率使得公司的单位面积盈利能力较高，2018年上半年，碧桂园服务的单位面积净利润为3.44元，处在13家物管公司的第三位。

碧桂园服务盈利水平的改善，一方面是公司增值服务占比有所提提升。2015年、2016年、2017年公司的增值服务收入占比呈现逐年提高的趋势，如下图所示。但目前公司增值服务占比略低其他上市物业管理公司，2018年上半年增值服务收入占比仅为22.1%，同期行业平均水平为24.29%。

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