今年以来，房地产调控不断加码，叠加房企偿债高峰到来，市场对于房地产行业债务问题高度关注。不过从目前数据来看，行业债券违约主要集中于非主流房企，仍为个案。

据数据，目前我国房地产行业债券存续规模为2311只，余额约为2.30万亿元，约在全部信用债中占比6%。

截至2018年12月24日出现兑付违约的债券总共116只，总额1149.01亿元，与2016年的历史高点相比都是2倍以上的增长。其中，来自房地产行业的违约债券共4只，包括中弘股份的16弘债02、03和17华业资本CP001，以及最新违约的15银亿01。这4只债券都是今年四季度发生的违约。

由此看来，在全部违约债券中，房地产行业债券只是很少的一部分。

而且，今年房地产行业债券融资出现一定的转暖迹象。

据数据，截至12月24日，今年房地产企业共发行债券746只，总额6269亿元，2017年同期则为3577亿元。

但值得注意的是，2015年前后房地产企业发行的大量债券正陆续进入兑付或回售期。中金公司固收研究团队指出，全部存量房地产债中，41%将于2019年到期或面临回售，其中AA及以下房地产债比例是62%。

    转型不易

房企转型是近年来的热门话题。

但从华业资本转型供应链金融遭遇百亿资金骗局、万达等房企多元化之后又重新聚焦主业来看，房企跨界更多是面临风险而非业绩持续增长。目前还鲜少真正转型成功的房企。

有房地产行业人士甚至戏言，真正转型的房企都死了。

合硕机构首席分析师郭毅表示，房企的转型应围绕主业聚焦，围绕客户需求进行发散。

“对于房地产来说，其实更多的还是围绕着购房置业需求，去向上下游的产业链去延伸。比如说客户购房后，你可以进行一些装修家电家具需求方面的服务。” 郭毅进一步说明，“不建议房企的盲目转型扩张，进入到一个自己并不熟悉的领域。尤其是现在实体经济发展面临着很大不确定性，房企贸然进入某个全新领域，经营风险显然要远大于行业老兵。”

中原地产首席分析师张大伟则认为，目前看房地产行业本身虽然面临资金情况恶化、土地成本上升以及去化速度下降等困难，但是行业整体融资难度依然不大，整体盈利能力仍强于其他行业。

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